A tőke árát tekintve, mint minden kockázatitőke-befektetés esetén, két fontos információt kell kimunkálni, és a leendő befektetőknek az indikatív Befektetési Feltételekben közzétenni: az egyik a befektetés előtti (pre-money) cégérték más néven enterprise value (EV), a másik pedig az elvárt hozam.
- Az üzletrész-árazás, pre-money érték meghatározás: a részvénycélú közösségi finanszírozás során jellemzően kis- illetve töredék részesedéseket ajánlanak fel – a Kampánygazda vállalkozás fejlettségétől függően. A cégértéket a Kampánygazda határozza meg, amit a Tőkeportál a pénzügyi terv, az esetleges korábbi befektetési körök és az összehasonlító elemzés alapján előzetesen validálja. A Kampánygazdák gyakran ragaszkodnak a cégértékhez, miközben a bevonandó tőke nagysága és feltételei jóval fontosabbak. Ha a Befektetők nem fogadják el a cégértéket, akkor a Kampány sikertelen lesz, vagy a Kampány közben kell a cégértéket módosítani.
- A hozamelvárás és exit stratégia: bár a tőkebevonáskor, a kampányra való felkészüléskor még távolinak tűnik, de a vállalkozás az eredmény és a hozam tekintetében fizeti meg a tőkebevonás árát, ami a részvénycélú közösségi finanszírozás esetén sokszor jóval kedvezőbb, mint a kockázati tőkebevonás esetén. Egy adott piaci helyzetben jellemzően ismert, hogy milyen hozamszinten fektetnek be az intézmények. Jelen dokumentum írásakor ez tipikusan évi 8-10% Ez azt jelenti, hogy exit, felvásárlás esetén a hozamból a befektetők legalább évi 8% hozamnak megfelelő kifizetésben részesülnek a tőkén felül, és az alapítók a fennmaradó összeghez jutnak. Az előfordulhat, hogy a korábbi befektetők, ha vannak, megelőzik az őket követő befektetőket a hozamtömegből való részesedés, leosztás után. (Ezt waterfallnak nevezik, és ezt a Befektetési feltételek tartalmazzák). Sikeres, a hozamelvárást biztosító exitre egy tipikus startup-életpálya során jellemzően 6-10 év múlva kerülhet sor, tehát, a befektetési döntést is ilyen időtávra kell hozni. Hogy a Befektető a befektetési döntés meghozatalakor lássa, hogy milyen exit várható, a Kampánygazdának kell rendelkeznie exit stratégiával, azaz piaci ismeretekkel és előrelátással annyiban, hogy milyen időtávon, milyen felvásárlás, vagy tőzsdére lépés reális, és olyan vállalkozást kell építenie, amely lehetővé teszi az exitet.
További cikkünk a témában: https://tokeblog.hu/minden-amit-tudnod-kell-a-startupertekelesi-modszerekrol-2/